Una industria madura necesitará un conjunto de reglas de principios para prosperar.
La mejor manera de desarrollar esas reglas es acercarse a miembros de la comunidad inteligentes y comprometidos y buscar su opinión. La Uniform Law Commission hizo exactamente esto, ya que trabajó con Coin Center para desarrollar una nueva ley uniforme de licencias de divisas virtuales que podría ser adoptada por los 50 estados. Creemos que Cooley hizo esto también con el Proyecto SAFT(https://www.cooley.com/news/insight/2017/2017-10-24-saft-project-whitepaper), un esfuerzo de código abierto que invita a la comunidad a participar para desarrollar un marco de venta de tokens que navegue a través de las leyes existentes. El Proyecto Brooklyn (https://media.consensys.net/announcing-the-brooklyn-project-for-token-launches-22ba89279f5f?gi=3675ff759e04) es otro ejemplo que invita al público a hacer comentarios.
La nueva tecnología en el horizonte necesitará nuevos estándares. De lo contrario, los novatos se verán perjudicados.
Por ejemplo, los intercambios descentralizados no tienen estándares para proteger contra la suplantación, el lavado de mercaderías u otras manipulaciones del mercado. El software de código abierto permitirá algún día a cualquier persona crear e intercambiar instrumentos financieros regulados desde su teléfono inteligente con unos simples toques. Por lo tanto, los nuevos participantes arriesgarán la exposición a derivados promocionados por vendedores anónimos como inversiones lucrativas en mercados no regulados.
La industria puede esperar a los reguladores. Pero incluso cuando los reguladores se toman el tiempo para pensar en sus reglas, pueden quedarse cortos.
Tome BitLicense de Nueva York y compárela con la Ley de regulación uniforme de negocios de moneda virtual . Una de ellas tomó la opinión de la industria que los reguladores decidieron a su criterio era válida o no, mientras que la otra tenía reguladores y expertos de la industria que trabajaban en conjunto para redactar la ley.
Coloque estos dos productos de trabajo uno al lado del otro y vea cuán claras son las diferencias. Muchas compañías que sí encontraron los requisitos de BitLicense demasiado adaptados demasiado onerosos y decidieron no operar en Nueva York. Esto impulsó la innovación y la oportunidad fuera de un estado clave y en otros mercados.
La industria tiene algunos caminos hacia la fijación de estándares basada en principios:
Forme un SRO independiente y rentable que proponga normas para controlar las ventas de tokens, la actividad del mercado secundario o la creación de nuevos instrumentos financieros. FINRA y NFA ofrecen excelentes ejemplos de cómo las SRO sirven, respectivamente, a las industrias de valores y productos básicos.
Cree una entidad de certificación que certifique el cumplimiento de cualquier nueva norma, ya sea establecida por una SRO o de otro modo.
Trabajar con los reguladores y los legisladores para identificar los riesgos principales y codificar reglas que impidan a los malos actores involucrarse en actividades perjudiciales para los inversores o consumidores.
Proponer marcos regulatorios, al igual que la propuesta SAFT, para que la industria pueda cumplir de manera innovadora sin detener el flujo de operaciones.
El mercado sigue a los líderes. Lo que significa que el mercado puede seguir un acantilado si no tiene cuidado.
Ha llegado el momento de establecer normas de principios, o la industria corre el riesgo de que los reguladores y los accidentes de la historia establezcan estándares inútiles para todos.