为什么传统投资者认为比特币是泡沫？大概有以下四点原因：
经济危机
在过去二十年中，我们目睹了两次泡沫破裂——20世纪90年代末的互联网泡沫和2008年的次贷危机。一朝被蛇咬，十年怕井绳。对于在不到十年的时间内经历了这两次泡沫的人来说，对新的投资品自然会格外谨慎。
次贷危机过程
互联网泡沫过程
当把互联网和房地产与比特币进行比较时，至少在传统投资者的心目中，比特币的回报率是不合情理的，因为互联网和房地产都是看得见摸得着的实体（虽然互联网一开始并不被认为是有实体的）。在互联网领域，如Pets.com这样的网上商城销售的是现实中宠物爱好者需要的宠物食品和用品，不仅需要网站，还需要工厂和物流配合；房地产的重要性更是不言而喻。房地产和互联网本身也是十分容易被人理解的。
但比特币不存在这些属性。它技术晦涩难懂，作为一种不由政府控制的P2P电子现金，它好像不太可能取得政府支持。特别是最近Coinbase的第一名员工、 加密对冲基金Polychain Capital的创始人Olaf Carlson-Wee说：“把比特币当作货币是一个错误。”
资产存储安全
比特币被黑客窃取的事件屡见不鲜，而作为一种去中心化的资产，没有强制手段可以追回，只能自担风险。Mt.Gox是一个已经不存在的交易所，它一度占据了全球80%的比特币交易量。但2014年突然宣布被盗75万个比特币而破产，导致用户损失了价值500万美元的比特币。香港的Bitfinex交易所去年也被盗12万比特币，当时估值约7200万美元，而目前则超过5亿美元。因此有人认为，未来的数字货币应当由央行来控制发行。
价格剧烈波动
比特币最大的两个优势是其有限的数量和分布式的特征，但这也导致了其价格的剧烈波动。比特币只能以挖矿方式产生，总数不能超过2100万枚，政府无法进行干预调控，其价格只能由供需关系决定。
因此传统的股票交易手法可以毫无限制地用于比特币的炒作上，大户可以大量购买比特币拉高价格，随后在高位出货套利。理论上可以无限循环而不受到任何监管。
监管不确定性
摩根大通CEO杰米·迪蒙此前曾在纽约举行的投资者会议上批评比特币为“诈骗”。他表示他会辞退参与比特币交易的交易员，因为“这违反了摩根大通的原则，很愚蠢”。他还指出，如果出现问题或有人被暗杀，政府可以毫不留情地打击比特币，因为政府对货币供应非常敏感（译者注：摩根大通旗下基金随后买入大量比特币）。
创造数字货币的技术门槛下降
截止到本文时，全世界一共有1,142种加密货币，新的货币还在不断出现。而比特币的市场份额也不断下降，如今相比2013年的90％几乎腰斩，只有48.9％。
加密货币市场份额
按照股票投资的逻辑，一个公司在行业中的市场份额越高，其股价越高；相反如果市场份额下降但股价没有下跌，就肯定是一个泡沫。然而随着数字货币行业的繁荣，比特币的市场份额必然会降低，但这并不意味着比特币的价格一定要下跌，这也是传统投资者无法理解的因素。
毫无疑问很多人多虑了，但这不意味着比特币的价值与价格不匹配，而是人们应当对比特币有更多了解——因为它的定价方式与以往投资品并不相同，客观看待才能真正把握其趋势。
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