Probabilmente questa è l'ultima chiamata decente. Non che non ce ne saranno altre, ma con grandissima probabilità i tassi di quelle successive saranno sostanzialmente irrilevanti.
Ricordo ancora, e ne ho parlato in qualche post, che molti anni fa in banca volevano rifilarmi un "interessantissimo" 0,70% di interesse annuo a fronte di un blocco del capitale di svariati anni, credo fossero dieci. Oggi una percentuale simile fa ridere, a dire il vero pure al tempo. Ma i tassi allora erano allo zero per cento, per cui di fatto il più 0,7 era superiore (a detta loro) dell'inflazione.
Il combinato dell'uscita del Covid e della Guerra in Ucraina hanno alzato l'inflazione in modo ben più marcato. L'innalzamento dei tassi di interesse delle banche centrali quindi ha fatto alzare i tassi, ma non dei conti correnti. Quelli sono rimasti a zero, salvo qualche rara eccezione come la spagnola BBVA che però era finalizzata ad acquisire utenti.
Con il governo Meloni, in realtà sarebbe da citare il Draghi visto che l'idea iniziale parte da lì, si è deciso di fare delle campagne di emissione dove possono comprare solo i risparmiatori finali italiani, e non gli istituzionali.
Una mossa intelligente quanto banale. Questo dimostra la pesantissima malafede dei governi precedenti al Draghi. Perché le emissioni erano, e senza nemmeno granché nascondersi, a cercare soldi esteri. Se la cosa può a prima vista sembrare coerente, in realtà è da fenomeni da circo. Perché l'esposizione esterna ha portato a campagne di speculazione pilotata per ottenere tassi sempre più alti in quelle successive.
Già con le prime campagne verso l'interno si è visto come l'Italia abbia ottenuto un sostanziale rafforzamento anti-speculativo che ora sembra essersi ridirezionato verso la Germania.
Chi compra i vari BTP valore e Più si trova il cerino dalla parte del manico. Perché tecnicamente è un titolo più valido, ricordo dalla metà del 1800 l'Italia ha sempre onorato le scadenze e dentro ci stavano pure due Guerre Mondiali. Questo solo per dire che la Germania (per citarne una di spicco) al contrario non può contare su questo dato statistico.
Oltre a questo, che potrebbe lasciare il tempo che trova, il titolo una volta acquisito è sempre possibile rivenderlo sul mercato secondario. Ad esempio, l'emissione di marzo 2024 oggi è quotata a 102-103, ovvero il 2-3% in più al valore nominale. Questo significa che in caso di smobilizzo immediato, si presume per una emergenza, si uscirebbe con un plus di due o tre punti percentuali. Questo valore nel tempo si andrà ad alzare per poi ridursi verso quota 100, forse anche qualcosa di sotto, man mano che si avvicinerà alla scadenza. Quando il numero di cedole sarà poco appetibile per l'ipotetico compratore.
Altre obbligazioni non hanno questo lusso. Per cui le emissioni che vanno da oggi al 21 febbraio 2025 sono interessanti. Lascio il link ai dettagli di Borsa Italiana, nella sostanza si ottiene un tasso del 2,8% i primi quattro anni, 3,6% i restanti quattro. Nella realtà tolte le tasse sono 2,4% i primi quattro anni, 2,8% i restanti.
Come si può capire siamo già scesi sotto il 3% e si presume che le emissioni future saremo già sotto al 2%.
La mia considerazione ovviamente tiene conto di un confronto a pari capitale sulla potenziale rendita operando a mercato, con operatività oserei dire "bradipa" ad esempio sull'azionario italiano. Tra le due c'è chiaramente una "capitalizzazione" del rischio che si sconta con i BTP. Tuttavia, se i tassi scendono troppo quel rischio diventa quasi necessario. Il mercato è sempre auto bilanciato, se i tassi scendono a zero significa che le aziende possono fare debiti anche solo per il buy-back delle loro azioni.
Chiaramente non dico che sia "facile", l'operatività attiva richiede conoscenza, nervi saldi e una lucidità mentale. Ma non è nemmeno impossibile.
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Grazie per la condivisione, argomento interessante :)
Forse ti può interessare la lettura @ghilvar ?
Grazie ci butto un occhio
No scusami, mi sono espressa male. Ho taggato lui perché volevo che leggesse il tuo post 🤣
Abbi pazienza...
Grazie ancora per l'interessante post 😊
Sempre interessanti i tuoi post!
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Sono cose di cui capisco poco e nulla, però cercare un modo per far fruttare i miei risparmi senza assumermi rischi elevati è qualcosa che mi ha sempre intrigato: non ho mai investito in BTP (e leggendo il tuo post mi sa che sono arrivato un po' tardi per questi di cui parlavi) ma il tasso di interesse non era affatto male ed il fatto che uno possa facilmente rivenderli per riottenere il proprio capitale (in caso di imprevisti) è qualcosa che li rende molto allettanti.
Diciamo che "facilmente" va contestualizzato. Nel senso che questi titoli non hanno offerta, al contrario della domanda. In pratica chi ha BTP di questa emissione non li vende. Per cui se guardi il mercato (di quelli precedenti) vedi pochi scambi. Dall'altra parte però se li metti in vendita è piuttosto probabile che li vendi sopra quota 100, proprio perché non è facile trovarli.
Capito, grazie per la spiegazione! E guardando anche ai mercati esteri (UE principalmente), gli altri Stati a livello di interessi riconosciuti su prodotti simili come stanno messi? Interessi a parte, c'è una ragione particolare per preferire quelli dello Stato Italiano rispetto a quelli di un altro Stato avente un grado di solvibilità analogo?
Mi pare Turchia ed qualcosa sull'est europeo, il resto sono allineati ai tassi BCE, come quelli italiani per altro.
Sempre interessanti i tuoi ragionamenti su questo campo...
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I BTP sono i buoni del tesoro poliennali, giusto? Avevo fatto ricerche tempo fa e mi veniva fuori che non possono essere acquistati autonomamente, ma serve il consenso di un intermediario. Confermeresti? Qual é il procedimento esatto per l'acquisto?
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Ci sono due linee, una che viene ceduta in asta alle banche principali. La seconda, quella del mio post, è ceduta non in asta, direttamente ai privati cittadini italiani, sono escluse le banche. Per compararli devi aspettare che ci sia una emissione come quella dell'altro giorno. Ne fanno una o due l'anno di media. Per l'acquisto ti rivolgi alla banca o un broker come Directa. Nei giorni di apertura della emissione, ci sono giorni in cui l'acquisto è garantito, l'ultimo o gli ultimi due, potrebbero chiudere prima l'emissione, ma di solito non succede mai. Ti viene dato un certificato di acquisto, la banca o il broker poi si occuperanno di ricevere le cedole e pagare le tasse per te.
Ah, ecco, grazie. Online mi ero imbattuta soltanto nella prima (era un portale affiliato a Poste Italiane, che non accennava minimamente alla seconda tipologia). Peccato che però ce n'è solo un paio all'anno...
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