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투자를 하는 모든 사람은 퀀트적 사고를 길러야 한다.
심지어, 퀀트 투자를 하지 않고 본인이 직접 종목을 고르더라도, 퀀트적 사고는 매우 중요하다.
필자가 늘 블로그 등의 매체를 통해 강조하는 내용이다.
퀀트적 사고란 어떤 것인가? 궁금한 독자들이 많을 것이다. 퀀트는 오직 계량화 가능한 것, 즉, 숫자로 표현 가능한 지표들에만 의존하여 투자를 진행하는 것을 말한다.
숫자로 표현 가능한 지표들에만 의존하여 투자를 진행한다! 이것의 핵심이 되는 철학은 무엇일까? 왜, 대체 왜 숫자로 표현 가능한 것에만 의존하여 투자를 진행해야 하는 것일까?
그리고, 이러한 퀀트 투자의 사고 방식이 왜 퀀트 투자를 하지 않는 투자자에도 중요한 것인가?
간단히 말하면, 퀀트 투자의 철학과 사고는 투자자에게 그 어떤 것보다도 객관적이고 합리적으로 투자 대상을 바라보는 방법을 길러주기 때문에 그렇다.
중세 시대의 유명한 철학자, 데카르트는 회의론적 사고로 유명하다. "나는 생각한다. 고로 나는 존재한다"라는 말을 그가 남기게 된 계기는 이렇다.
철학에 심취한 그는 과연 어떤 것이 진실인지 늘 궁금해했다. 세상에 존재하는 수많은 철학과 그에 대한 의견들, 그리고 더 나아가 세상에 존재하는 것처럼 보이는 수많은 것들 중 무엇이 과연 진실이고, 무엇이 거짓인지, 말 그대로 모든 것을 의심하기 시작했다.
그 과정 중, "그는 세상 모든 것의 존재를 의심하는 생각을 하는 자기 자신"만은 믿을 수 있다는 결론에 도달했고, 그는 위와 같은 명언을 남겼다.
그런 그가 의심하지 않은 것으로 보이는 또 하나는 바로 "수학"이다. 그는 위대한 철학자인 동시에 위대한 수학자이기도 했다. 그는 수학을 진실을 밝히는 위대한 도구로 보았고, 그는 수학으로 모든 것을 설명할 수 있을 것이라고 믿었다.
그 이유는, 수학은 세상에 존재하는 개념 중 가장 객관적인 개념이라고 감히 말해도 될 정도로 객관적인 개념이기 때문이다.
1+1=2라는 수학적 사실은 누구도 반박하기 어려운, 객관적인 사실이다. 1+1=2라는 사실은 세계 어느 곳에서도 사실이며, 과거에도 미래에도 어느 시점에서나 사실이다.
수학이 이토록 객관적인 이유를 쉽게 풀어 설명해보면, 수학의 개념은 "증명"을 토대로 구성되기 때문에 그렇다. 모든 수학적 사실은 엄격한 증명을 토대로 구성된다. 증명되지 않은 수학적 개념은 사실로 받아들여지지 않는다. 1+1=2가 수학적으로 사실인 이유는 1+1=2라는 것을 수학적으로 증명할 수 있기 때문이다.
데카르트가 세상의 모든 것을 수학으로 풀 수 있다고 믿었듯이, 투자라는 복잡한 세계 역시도 수학으로 풀어서 설명할 수 있다고 믿는 것이 바로 퀀트다. 그것이 바로 퀀트가 투자에 대해 취하는 접근 방법이자, 철학이다.
그리고, 퀀트적 사고는 투자를 수학적으로 접근하려는 사고라고 말할 수 있다.
투자를 수학적으로 접근한다는 것이 무엇인가?
바로, 투자에 관한 모든 사실을 수학적 사실로 표현하고, 그것을 수학적, 논리적으로 "증명"하려고 하는 것이다.
현재의 자산을 미래에 더 많은 자산을 얻을 것으로 기대하고 "투자"한다는 것이 투자라는 것의 기본적인 개념이다. 개념의 정의로부터, 투자라는 것은 기본적으로 "불확실성"을 내포한다.
미래가 어떻게 될지는 누구도 모른다. 1초 뒤에 세상에 어떻게 변할지를 예측하는 것조차 불가능한 세상에, 몇달, 몇년 뒤에 더 많은 자산을 얻을 것으로 기대하는 "투자" 라는 개념은 얼마나 많은 불확실성을 내포할지는 상상조차 하기 힘든 것이다.
이런 불확실성을 다루는 가장 강력한 도구는 바로 수학, 정확히 말해 "수학적 사고"다.
어떤 사실을 접했을 때, 수학은 그 사실이 진실인지 아닌지 반드시 "증명" 과정을 통해 검증하려는 절차를 거친다. 엄격한 "증명"을 거친 사실 만이, 수학에서는 진실이라고 말한다.
우리는 수학적 접근 방법을 통해, 어떤 투자 자산이 미래에 더 많은 수익을 가져다 줄 지 "검증"하고 "증명"하려는 절차를 밟을 수 있다. 이를 통해, 우리는 투자 자산의 "불확실성"을 어느정도는 제거해 나갈 수 있고, 진실에 가까워 질 수 있다.
이는 비단 퀀트 뿐 아니라, 모든 투자자에게 있어 유용한 접근 방법이다.
투자에서 성공하고 싶다면, 내가 생각한 "미래에 더 많은 자산을 얻을 것으로 기대한" 그 자산이 "확실히" 미래에 더 많은 자산을 가져다 주어야 한다. "확실하다"는 보장이 없다면, 그 투자의 위험도는 올라가고, 투자에 실패할 확률이 높아진다.
즉, 우리는 수학적 접근 방법을 통해, 투자 성공률을 높히고 투자 실패율을 낮출 수 있는 것이다.
이것이 바로, 퀀트적 사고가 투자자들에게 유용한 이유이다.
유심히 살펴보면, 모든 성공한 투자자는 퀀트적 사고의 중요성을 잘 이해하고 있다.
역사상 가장 유명한 투자자인 워렌 버핏과 찰리 멍거는 "자신의 능력범위"를 늘 강조한다.
자신의 능력범위를 정하는 것의 본질은 자신이 이해 가능한 것에만 투자하라는, "명확한 것에만 투자하라는 것"이다.
워렌 버핏과 찰리 멍거를 비롯한 주식의 대가들은 시장의 "소음"을 무시하라는 말을 많이 한다.
과연 무엇이 소음이고, 그것을 어떻게 구분하는가? 대가들의 방법을 살펴보면, 그들은 투자에 관한 그 어떤 것도 "진실"이라고 바로 받아들이지 않는다.
그들은 먼저 자신들의 능력범위 안에서 그것에 대한 "검증"을 시도한다. 이 말은 "검증"이 불가능하다면, 즉 능력범위 밖에 있는 것이라면 그것은 소음이 아닐지라도 그들에게는 소음이 된다는 것이다.
"검증"이 어느정도 완료 되어, 자신이 옳다고 근거를 들어 얘기할 수 있는 "명확한 것"에만, 그들은 투자한다.
이것이 수학적 사고가 투자를 성공으로 이끄는 방법이다. 모든 주식의 대가들을 이를 너무도 잘 이해하고 있다.
그럼, 이 글을 읽는 여러분이 퀀트적 사고를 투자에 적용하기 위해서는 어떻게 해야 하는가?
너무도 당연한 말이지만, 투자에 있어 모든 것을 검증하려는 사고를 지녀야 한다. 그리고, 가능하면 모든 것을 "수치화" 하려고 노력해보라.
필자가 위에서 수차례나 강조했듯이, 숫자로 표현 되는 모든 것은, 어느정도의 객관성을 띤다. 쉽게 설명하면 숫자는 정량적으로 비교가 가능하고, 통계적으로 분석이 가능하기 때문이다.
특히, 투자에 있어 숫자로 표현되는 거의 모든 것은 "검증"에 있어 너무도 강력한 무기가 될 때가 많기에, 우선 숫자에 관심을 가져보라.
관심가는 기업이 있는가? 그 기업의 재무제표를 반드시 살펴보라. 그리고 가치를 평가하라. 그리고 그 기업의 주가가 현재 어느정도 수준에 있는지 가능하면 수치로, 원래 가치 대비 퍼센트나 저평가 되어 있는지 명확히 하고 투자에 임하라.
특정 투자 전략이 좋다는 소문을 들었는가? 미국 배당주 투자가 좋다던가, 퀀트 전략 기반의 자산 배분 전략이 좋다던가 하는 소문을 들었는가?
그래서 실제로 비록 과거 데이터일지라도 수익률이 얼마나 나왔는지 반드시 검증하라. 그리고 투자 기간 중 최대 손실폭은 어떠했는지, 월별, 년도별 수익률은 어땠는지, 그리고 그 기
간 동안 참고가 가능한 지표는 모든 것을 참조하여 "비판적으로 검증" 하라.
그리고, 그 전략이 앞으로도 수익을 낼 것이라는 것, 그리고 얼마나 수익이 날 것인지를 어느정도라도 수치나 지표를 활용해 수학적으로 증명할 수 있는지 살펴보라.
수학적으로 불가능 하다면, 최소한 여러 믿을 수 있는 객관적인 근거에 기반해 그 전략이 미래에도 수익이 날 것이라는 것, 그리고 그것이 어느정도 일 것이라는 것을 명확히 하라. 그리고 반드시 다른 투자 전략과도 "수치적이고, 객관적으로" 비교해보라.
여러분의 투자 인생에, 그리고 어쩌면 인생 전반에 걸쳐, 퀀트적 사고, 더 나아가 수학적 사고는 아주 강력한 무기가 될 것이다.
이 글을 읽으시는 모든 분들의 경제적 자유를 염원합니다.
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이 땅에 사는 모든 사람이 투자자가 되어 행복해지길 바랍니다.
Alpha J (알파J인베스트먼트 대표)
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