백종원의 회사 '더본코리아' IPO 상장추진

kangsukin (62)in #kr • 7 years ago (edited)

안녕하세요. @kangsukin 입니다.

오늘은 프랜차이즈 업계의 IPO 추진에 대해 이야기 해볼까 합니다.

백종원의 회사로 잘 알려진 '더본코리아'가 IPO에 나섭니다. 주관사를 NH투자증권으로 선정하고 내년상반기 증시 입성을 목표로 하고 있는데요. 그동안 문어발식 확장으로 영세 자영업자, 골목상권 파괴자로 불리었던 '더본코리아'는 IPO를 통해, 전문인력양성, 창업지원, 좋은 원가의 식자재 물류공급 등을 도모하는 프랜차이즈 사회간접자본의 역할을 하겠다고 포부를 밝혔습니다. 더본코리아는 작년 공정거래위원회발 프랜차이즈 규제 강화로 신규 브랜드 및 확장은 잠정 중단된 상태입니다.

IPO를 통한 투자금 확보를 통해, 가맹점주들의 불안감을 해소하고, 식자재 납품업체와 장기계약 등을 통한 원가절감, 끊임없는 신메뉴개발 등을 통해 경쟁력 있는 브랜드 확보, 개인들이 두려움 없이 창업, 해외 시장에 대한 적극적인 확산으로 한식대중화에 이바지함이 백종원 사장이 밝힌 구체적인 기대효과들 입니다.

<더본코리아 기업정보 요약>

1994년 1월 설립, 임직원 수 447명

매출규모 : 2015년 1,238억(영업이익 109억), 2016년 1748억(영업이익 197억)
(한신포차, 새마을식당, 홍콩반점 등 21개 외식 브랜드 운영, 약 1400개 직영/가맹)

해외사업장 : 미국, 일본, 중국, 인도네시아 등 9개국 80여개 점포

백종원 지분율 76.69%

기업가치는 3,000억 정도 추산

최근 식품업계 '교촌(미래에셋대우), 이디아(미래에셋대우), 더본(NH투자증권) 등 업종의 선진화를 위해 IPO 추진하고 있습니다. '업종의 선진화'에 대해 조금 더 생각해봐야 하는데, 프랜차이즈 가맹점은 100개 이상을 출점하면 손익분기점에 도달한다고 합니다. 그 전까지는 본사가 마케팅 등의 제반비용을 투자하고, 손익분기 도달후부터는 본사가 가맹점에 투자 금액 등을 회수해 가는 구조이구요.

여기에서 프랜차이즈 업주들은 본사의 횡포, 불투명한 마진 공개를 통한 대립 문제가 종종 발생하곤 합니다. IPO를 추진하고 이를 성공하면, 이런 본사와 가맹점주간의 불거져온 문제들이 해결될까요? 본사는 프랜차이즈에 부담을 주던 회수금액을 경감해줄까요? 또한 1,000개 이상의 가맹점을 확산한 곳은 충분히 대형화 되었다고 보고 있는데, 실적 변동이 크게 예상되지 않는 프랜차이즈 기업의 IPO는 성공할 수 있을까요?

IPO를 통해 현금흐름, 새로운 시도를 할 수 있는 구조적 개선은 환영할 일이지만, 그전에 본사와 프랜차이즈간의 갈등 해소방안 및 개선이 좀 더 우선시 되어야 할 것으로 보입니다. 근본적인 리스크를 최소화하고, 충분히 대형화 되었다고 보는 프랜차이즈 가맹사업이 더 큰 확산이 가능하다는 것을 투자자들에 보여주고 증명해내야 할 것입니다.

여러분은 프랜차이즈의 IPO, 프랜차이즈 사업의 미래에 대해 어떻게 보시나요?