Porque comparam o bitcoin à bolha das tulipas?

O aumento de preço do bitcoin no espaço de 2 anos até aos 17000 dólares aumentou uma loucura especulativa geralizada onde as pessoas compram na esperança de vender mais caro passado um tempo.

As bolhas especulativas tarde ou cedo acabam por rebentar. Em 2011 o Bitcoin desceu de 33$ para 1$. Depois de alcançar os 900$ o preço desceu para metade. Para criar uma bolha é necessário investidores sensatos no meio de outros insensatos para que estes comprem o "produto" por um preço mais alto.

Se retrocedemos á Holanda do século XVII encontramos uma situação parecida com a "Tulipmania" onde uma especulação elevou os preços dos bulbos de tulipa a um preço exorbitante, criando uma Bolha e uma posterior crise económica e financeira. A insólita procura de Tulipas levou a um aumento louco dos preços e motivou a opção de futuros e opções de compra sobre elas.

Casas foram hipotecadas para comprar tulipas e muitos pobres tornaram-se ricos e ricos tornaram-se ainda mais ricos. Em 1635 um bulbo de Tulipa chegou a custar o equivalente a 24 toneladas de trigo. Em Fevereiro de 1636 a bolha estalou, todos queriam vender e já ninguém queria comprar. A bancarrota afectou todas as classes sociais. O sector das tulipas viu-se repentinamente numa quebra absoluta.

A bolha do bitcoin diz-nos tanto sobre o valor desta moeda como aconteceu com as tulipas no mercado de flores no século XVII. O analista financeiro David Birch acredita que a economia está perto de uma mudança radical e a culpa é da internet. Birch acredita que o bitcoin é um excelente método de fazer transacções pelo seu carácter anónimo e pela facilidade de utilização.

Neste sentido serviços como o Paypal ou cartões de crédito estão a ceder terreno. O bitcoin já ultrapassou em valorização de mercado empresas como a Mastercard ou bancos como o Wells Fargo ou Bank of America.

Alguns partidários da moeda comparam-na com o padrão ouro: o conceito de que as moedas devem estar valorizadas em metais preciosos e não por bancos centrais que imprimem dinheiro.

Muitos economistas fazem a mesma analogia ao bitcoin, por essa razão se chama mineiros aos utilizadores que usam os seus computadores para resolver equações matemáticas e manter em funcionamento o sistema do bitcoin.

Como resultado recebem bitcoins em troca: chamam-lhe extração. Outro factor comum ao ouro é a oferta limitada de 21 milhões de unidades.

Enquanto uns profetizam o bitcoin como a moeda do futuro pela flexibilidade que oferece, outros não são tão optimistas e dizem que o facto de a moeda não ser controlada por nenhuma instituição financeira vai impedir o uso generalizado.

"As economias funcionam melhor quando existe uma política monetária planificada" disse o sub-chefe do banco central inglês, numa conferência sobre o uso de bitcoins. "Isso vai fazer com que o bitcoin nunca passe de uma alternativa ao dinheiro controlado pelo Estado.

Alguns membros do Banco Central Europeu também alertaram para o risco de bolha no bitcoin, incentivando os bancos a melhorar a tecnologia de transferências internacionais.

Mesmo assim, Ben Bernanke, ex-presidente da Reserva Federal dos Estados Unidos acredita que algumas moedas virtuais tem riscos mas que podem ser um bom investimento a médio prazo.

É curioso que quase todos os alertas de bolha são feitos precisamente por aqueles que as criam e não as vêm no horizonte. Se os banqueiros centrais soubessem assim tanto de bolhas e especulação teriam evitado a crise do subprime de 2007 e das dívidas soberanas em 2011.

O que é inegável é que as últimas notícias mostram que está a crescer o interesse sobre Bitcoin, levando algumas pessoas a cometer erros como hipotecar a casa ou investir todas as poupanças para especular numa altura em que o crescimento do bitcoin já alcançou 2000% este ano. Essas pessoas não estão minimamente informadas sobre o que é o bitcoin e entraram apenas porque viram os amigos ganhar dinheiro durante os últimos anos e não querem perder o comboio.

Há também alguns factos que comprovam que o bitcoin está a ser uma autêntica mania. Empresas que nada tem a ver com o sector, mudam os nomes para Crypto ou Blockchain e as cotações em bolsa disparam.

É bastante difícil predizer topos ou quando vai rebentar uma bolha. Economistas estão a alertar há cinco anos que o mercado de acções e bonds estão numa bolha, mas esta continua a subir. O que é certo é que vai haver uma altura em que o bitcoin vai corrigir o seu preço em 50 a 70% e o pânico vai instalar-se precisamente naqueles que entraram tarde e desconhecem a volatilidade deste mercado.

Pode o preço da bitcoin ir a zero? Pode, mas acho pouco provável que isso aconteça. Seria preciso que as pessoas perdessem a confiança na blockchain ou algum evento como várias exchanges fossem hackeadas ao mesmo tempo. Uma proibição por parte de algum governo importante teria o efeito contrário e o preço dispararia rapidamente para níveis nunca antes visto.

Não diria que o bitcoin seja uma bolha, mas está muito sobrevalorizado para o que faz nesta altura. São conhecidos os problemas e ninguém está a utilizar o bitcoin como moeda, mas como um activo de especulação. A correcção é iminente e aí aproveitarei para comprar mais.