가지고 있으면 시간이 지나면서 점점 더 가치가 떨어지는 것이 있습니다. 어떤 가치도 창출하지 않습니다. 바로 현금입니다.
전 세계 중앙은행들이 몇 차례에 걸쳐 양적 완화 정책(흔히 “돈을 찍어낸다.”라고 하죠)을 펼치면서 마치 가치가 있는 것처럼 느끼게 만들었습니다. 현금은 잃어버리거나(태워버리면) 영원히 가치가 사라집니다.
이러한 이유로 투자자들은 현금을 멀리하기 쉽습니다. 하지만 이번 2018년에는 포트폴리오에 현금 비중을 늘리는 것이 현명할지 모릅니다.
그 이유는 이렇습니다.
현금의 장점 #1: 시장 위험의 회피 수단
어떤 투자라도 위험을 수반하게 됩니다. 자산의 가격은 날마다 상승과 하락을 거듭합니다. 어닝 쇼크, 도널드 트럼프의 발언, 유럽 중앙은행에서의 해프닝 등등, 포트폴리오를 파괴할 수 있는 요인과 블랙스완은 무수히 많습니다.
그리고 지금처럼 고평가된 시장은 조정을 얼마 남겨두지 않아 보입니다. 최소한 평균 회귀가 일어날 시점이 되었습니다. 2017년 글로벌 주식 시장(MSCI All Country World Index)은 전례 없는 상승세를 달려왔기 때문입니다.
미국 주식 시장(MSCI All Country World Index의 52%를 차지함)을 비롯해 영원히 상승하는 시장은 없습니다. 현재 미국 증시의 주가 수준은 1990년대 후반 거품을 제외하고는 역사상 가장 높은 수준입니다. 1920년대 후반의 주식 시장 거품보다 훨씬 높은 수준입니다. 호시절도 어느 순간 끝나게 됩니다.
현재 고평가된 상승장을 감안할 때, 현금은 포트폴리오에서 가치가 있는 자산 중 하나가 되었습니다. 물가 상승으로 인한 장기적인 영향을 잠시 내려놓으면, 시장에서 어떤 일이 있더라도 단기적으로(오늘, 내일, 다음 달, 다음 해) 현금의 가치는 거의 변하지 않습니다. (1940년대 독일, 최근의 짐바브웨, 또는 현재 베네수엘라 같은 경우를 제외하고 말입니다. 이런 사례는 아주 드문 예외입니다.)
오늘날 시장에서는 현금으로 어떤 가치도 창출할 수 없는 것이 사실이지만, 국공채 같은 다른 "저 위험" 투자 대상 대부분 또한 마찬가지이며, 일부는 수익률이 마이너스(-)인 경우도 있습니다.
그리고 때로는 손실 없이 그냥 가만히 머무는 것으로 충분할 때가 있습니다.
현금의 장점 #2: 포트폴리오 보호 수단
포트폴리오를 헤징 하거나 보호하는 방법에는 여러 가지가 있습니다. 헤징은 투자 전략이 계획대로 되지 않을 경우 투자 손실을 줄일 수 있으므로 중요합니다.
헤징의 한 예로는 상관관계가 마이너스(-)인 자산을 보유하는 것입니다. 한 자산이 하락할 때 다른 자산은 상승할 수 있기 때문입니다. 하지만 헤징은 다소 복잡하며, 중개 수수료가 많이 들어갈 수 있습니다.
그리고 금융 위기가 발생하면 상관관계가 없는 자산들도 서로 같은 방향으로 움직이는 경향이 있습니다.
반면, 현금 보유는 쉽습니다. 가장 단순한 헤징 방법입니다. 여러 투자 수단의 상태는 불투명할 때도, 현금의 가치는 거의 변치 않습니다.
어떤 투자자가 5만 달러 상당 주식과 같은 규모의 현금을 합쳐 총 10만 달러 상당의 포트폴리오를 가지고 있다고 해 봅시다.
그런 다음 주식이 5% 하락했다고 가정해 봅시다. 하지만 현금의 가치는 그대로 유지됩니다. 즉 이 투자자가 10만 달러 포트폴리오에서 장부상 2,500달러 또는 2.5% 손실을 기록하고 있다는 뜻입니다.
하지만 포트폴리오가 주식으로만 구성되어 있다면, 손실은 5,000달러(5%)가 됩니다. 때문에 현금은 좋은 헤징 수단이었고, 손실은 절반으로 줄었습니다. 차이가 그리 커 보이지 않을지 모르지만, 포트폴리오의 규모가 클수록 또는 시간이 지날수록, 시장 사이클에서 현금은 매우 큰 차이를 만들어낼 수 있습니다.
현금의 장점 #3: 예비비
엄청난 투자 기회가 생겼는데 필요한 총알(투자 자금)이 없을 때보다 더 화날 때도 없습니다.
현금은 구매력을 의미합니다. 써야 할 때 그 자리에 있어 줍니다. 게다가, 시장이 하락할 때, 현금의 구매력은 오히려 커집니다. 어제 또는 지난주보다 이제 더 많은 주식을 살 수 있기 때문입니다.
전설적인 투자자 짐 로저스는 자신이 투자 방식을 이렇게 설명합니다. "돈이 한구석으로 모여들 때까지 조용히 기다립니다. 그렇다가 돈이 적당히 쌓이면 다가가 집어 오는 것입니다. 그동안 아무것도 할 필요가 없습니다."
즉, 분명한 투자 기회가 생길 때, 그 기회를 십분 활용하라는 말입니다. 돈이 한구석에 쌓이는 모습을 지켜보면서 집으러 갈 때를 기다리는 것입니다.
하지만 기회가 왔는데 수중에 현금이 없다면, 다른 누군가가 와서 가져가는 모습을 지켜봐야 할 뿐입니다.
이렇게 현금은 시장 위험을 피하고, 포트폴리오를 보호하는 데 도움이 되며, 필요시에 언제든지 사용할 수 있습니다. 포트폴리오의 일부를 현금으로 가져가는 것이 언제나 현명한 투자 결정입니다.
<출처: Value Walk, "Cash Benefits">
저도 코인투자로 현금을 조금 벌고보니 자꾸 지키고 싶은 욕심이 들어 전액 현금화후 숨고르기 중입니다..
자꾸 오르는 알트코인들을 보면 배가 아프기도 하지만 소신껏 투자하려고 마음을 비우고 있습니다..
비중 조절 잘 하시고, 성투하시길 기원합니다.
감사합니다. ^ㄴ^
아 정말 좋은 말씀인데... 왜 현금을 가지고 있으면 아무것도 안하는 것 같고 불안할까요..
현금으로 가지고 있을 때 가격이 떨어지면 그러려니 하게 되고 오르면 땅을 치고 후회하는 건 제가 아직 pius 님의 글을 체화하지 못해서 겠죠?
ㅎ
좋은글 언제나 감사합니다~
다들 크게 다르지 않을 겁니다. 하지만 잊지말고 계속 염두에 두다보면 점점 나아지지 않을까 합니다.
감사합니다. ^ㄴ^
좋은 글 감사합니다!
네. 저도 감사드립니다. ^ㄴ^
역시 총알은 많은게 좋죠..ㅋㅋ 좋은글잘읽었습니다.
네. 다다익선.. 감사합니다. ^ㄴ^
매번 좋은 글 감사합니다. 암호화폐 투자자도 적당한 현금과 포트폴리오를 구축하는 투자를 했으면 합니다.@홍보해
그런 점에서 암호화폐 인덱스 펀드가 빨리 나왔으면 좋겠습니다.
감사합니다. ^ㄴ^
정말 좋은 글 감사드립니다. 현금에 대해 재고해보는 계기가 되네요!
결국엔 유동성을 위해 현금비중이 중요한 것 같습니다.
맞아요. 유동성이 바로 현금이니까요..
감사합니다. ^ㄴ^
현금화 시점 어렵네요
총알그림이 가슴에 확 와닿네요 ㅎ
안녕하세요 피우스님 방문하자마자 이런 말씀 드려서 죄송합니다 제가 이벤트 중인데 아동후원 하는 이벤트 입니다 오셔서 보팅좀 해주시면 감사하겠습니다 받은 스달을 모두 후원할 예정입니다 부탁드리겠습니다 이렇게 처음 찾아와서 이런 말씀 드랴서 죄송합니다
작은 힘이지만 보탭니다. 잘 되시길 기원합니다. ^ㄴ^
40대 중반의 투자자입니다. 저는 견해가 조금 다릅니다. 많은 사람들이 버블을 걱정하지만 2018년의 경제규모는 100년전과는 비교할 수 없을 정도로 커져 있습니다. 올해 금리인상이 계속 예고되고 있는 것은 그만큼 경기가 호순환을 하고 있다는 시그널이기 때문입니다. 양적 완화로 돈이 흘러 넘치고 있고 그 돈이 투자처를 찾고 있습니다. 세계적인 암호화폐 붐도 그래서 생겼죠. 양적완화로 넘쳐나는 신뢰화폐를 신뢰할 수 없어서 무신뢰화폐에 투자하는 아이러니가 생겼습니다.
코인 투자를 하지 않는 친구들은 포털사이트에 비코가 100만원일때부터 계속 버블이라고 부르짖었고, 그 친구들이 이제야 뒤늦게 뛰어들고 있습니다. 아마 5천만원, 1억이 되면 더 많이들 뛰어들겠죠. 코인투자를 하는 사람들은 이제야 시장이라고 불릴 사이즈가 되었으며, 이제야 진정한 부흥기라고 이야기 합니다. 주식 역시 마찬가지고, 각 애널리스트들은 시장이 더욱더 커질 것이라고 이야기 합니다.
물론, 언젠가 버블은 터집니다. 하지만, 그 시기가 언제인가인데 너무 버블만 염려하다가 두번다시 오지 않을 기회를 실기할 위험도 병존합니다.
몰빵을 하라는게 아니고 시황을 읽어야 한다는 점도 같은 의견입니다만 너무 위축될 필요도 없다는 점입니다.
우리나라에서 투자이 대가이신 분이 지금 암호화폐가 오르는 이유를 이렇게 진단하셨습니다. '신규유저 유입이 안되기 때문에 올리기 쉽다. 신규 유저 유입이 안될때 잔뜩 올려놔야 신규유저가 들어왓을때 그들이 비싼 값에 받는다. 모두들 김프를 이야기하며 신규유저가 없으니 폭락할거라고 이야기하지만 그건 실전을 모르고 하는 소리다.'
실전으로 담금질된 투자의 고수는 다른 시각을 가지고 있는 것이고, 그 의견 그대로 장이 전개되고 있습니다.
어떤게 정답이라기 보다는 다양한 시각을 가지고 좀더 실전적으로 접근하는 것이 좋아보입니다.
익절이 제일 어려워요.. ^^ 그러다가.. 총알이 없으면 또 불안하고..
그러다 보니.. 존버가 되는거 같아요..
예비비로만 생각했는데..투자위험의 헤지는 굳이 현금이라면 달러가 아닐까했었는데ㅎㅎ원화는..아..가진게없는데 왜 고민을 한거죵?ㅋㅋㅋ
암호화폐시장만큼 잠잘때가 두려운곳이 없긴하죠 ㅎㅎㅎㅎ
잠은 편하게 자야하는데 말이죠. 편안하게 잠들 수 있는 것이 좋은 투자라는데 말입니다.
감사합니다. ^ㄴ^